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盈利及现金流量恶化，产能扩张受阻2018年Q4起，受到现金流量表和利润表双重恶化拖累，当前产能扩张遭遇阻滞，本轮产能扩张动力在逐步衰减。由于销售利润率和资产周转率双双下行，A股剔除金融的上市公司的ROE自2018Q4起连续四个季度下滑。而现金流量表在18年“紧信用”环境下进一步恶化，销售商品、提供劳务收到的现金增速快速下行，筹资现金流增速持续负增长。在现金流量表和利润表的迅速恶化下，18Q4起A股剔除金融的构建各类资产所支付的现金增速已连续回落4个季度，在建工程增速的上行斜率也受到阻滞，本轮产能扩张动力在逐步衰减。

责任编辑：马秋菊 SF186导读引导约1亿人在中西部地区就近城镇化，是国家推进新型城镇化并借此推进现代化的战略举措之一，其实施有利于振兴乡村、破除城乡二元结构、驱动经济社会协调发展。作为东部沿海地区和中西部地区过渡带、长江开放经济带和沿海开放经济带接合部，湖南是中部地区的重要省份。半月谈记者在湖南常驻20余年，一直跟踪多个乡镇城镇化的发展轨迹。从人口流出、发展缓慢转变为人口回流、走向繁荣，中部地区就近城镇化的“拐点”是否近了？如何乘势而为？成为值得思考的命题。

不同的人看故事的角度肯定会不一样。这波上涨行情，有些小伙伴应该也能赚到了30%，但是不是全仓all in？又或者说投入的资金量是不是够多？实现的盈利金额是否已经足够？比方说人家10个亿本金赚了30%就是3个亿当然可以去潇洒了，而我们如果投入10万本金赚30%那才只有3万元。所以，如何设定不同的盈利目标每个人都不尽相同。对于普通老百姓来说，今年的行情只要没有借助外部资金杠杆，那么司令以为就不能仅仅满足20%的盈利目标。

图29：高炉产能利用率 单位：%资料来源：Wind，信达期货研发中心图30：粗钢月度日均产量 单位：万吨资料来源：Wind，信达期货研发中心3．废钢调节钢材供应，供需偏紧运行今年炼钢产能平稳运行、略有增加，而整体高炉产能利用率较去年变化不大的情况下，粗钢产量却一度出现高达10%的增幅，其原因除了钢厂生产工艺略有提升之外，更大的因素在于钢厂今年提高了其废钢添加比例。废钢当前作为钢厂调节生产的缓冲器，使得粗钢产量调节更加灵活，但其研究难点在于数据较少以及供需测算难度较高。粗略估算2020年废钢供需情况：

责任编辑：赵子牛中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。粤港澳大湾区包括香港特别行政区、澳门特别行政区和广东省广州市、深圳市、珠海市、佛山市、惠州市、东莞市、中山市、江门市、肇庆市（以下称珠三角九市），总面积5.6万平方公里，2017年末总人口约7000万人，是我国开放程度最高、经济活力最强的区域之一，在国家发展大局中具有重要战略地位。建设粤港澳大湾区，既是新时代推动形成全面开放新格局的新尝试，也是推动“一国两制”事业发展的新实践。

为什么国家通常需要隐形能力？截至目前，美国一直处于隐形战机技术开发和部署的最前沿。虽然研究和开发成本，以及随后的B2幽灵轰炸机，F-22猛禽和F-35联合攻击战斗机等最先进系统的运营成本是巨大的，但是因为对手的性质和海外武力参与需要使用到这些能力。随着俄罗斯和中国越来越多地尝试在全球范围内提升，近年来已经见证了该技术的进一步发展。例如，中国在其本土隐形飞机的开发方面取得了重大成功，成都歼20和俄罗斯一直致力于推进苏霍伊苏-57，尽管成效有限。