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应该理解的是，央行的这种转变并不意味着货币政策的宽松状态将要结束，我们的观点是，货币政策的宽松将以定向为准，重点服务高质量行业。事实上，经过一系列的“开闸”手段，国内货币供应已经出现的明显的好转，M1增速从年初的0.4%升至3.4%，M2增速从去年底的8.1%升至8.5%，M1-M2剪刀差明显收窄。从利率端看，10年期国债收益率处于区间下沿，Shibor隔夜拆解利率一度跌破1%，创08年金融危机以来的新低，表明货币市场的流动性相当充裕。

整体来看，投资不高“大水漫灌”，而是精挑细选，短期效果不显，长远影响显著；消费则面临双重影响，短期内增速将进一步放缓；出口方面，受全球经济增长放缓和中米贸易摩擦影响，下半年料难有显著改善。因此，2019年下半年经济或延续上半年的弱势。2.2 积极财政政策加力提效效果正逐步显现

数据来源：Wind，中信建投期货结合二季度的央行会议表述，我们认为，后续货币政策的全面宽松概率不大，仍是以定向宽松为主要手段，尤其关注高质量行业。原因主要是以下两点：一是货币市场流动性已经相当充裕，在货币传导机制出现的问题的情况下，全面的宽松只会酿造更大的灾难；二是我国正在面临经济转型的关键期和阵痛期，货币政策的扶持重点理应有所偏重，促进转型更快更好的完成。因此，我们判断下半年货币政策的放松空间相对有限，重点将是扶持高科技企业。

扶持新型主体措施完备生活在城市中的人们向往乡村的绿水青山和绿色健康产品。建行上海市分行“善融商务”平台正不断架起农产品销售的“鹊桥”。超大食用菌有限公司持续推进农业绿色、高效发展，作为上海市宝山区的一家农业龙头企业，其用秸秆培育成菌孢，将菌孢分发给周边的农户，再把大棚出租给农户，由农户进行菌种的培育和生产，最后由企业收购销往各地，以农业生产、加工、销售的有机结合实现农业产业链的延伸。

光大证券相关负责人在接受《国际金融报》记者采访时表示：“公司及时组织各单位排摸员工行程，重点针对春节期间进出湖北疫区的员工，做好安全提醒和节后工作安排。积极联系兄弟企业和相关医疗生产单位，集中采购体温计、消毒液等防疫物资，妥善做好员工防护。”

干货四：分类采取措施，应对股质、两融业务风险。证监会表示，股票质押、融资融券业务有一定的安全边际，风险总体可控。股票质押协议在疫情防控期间到期，客户由于还款困难申请展期的，如是湖北地区客户，可申请展期6个月，由证券公司协助办理展期事宜；如是其他地区客户，可与证券公司协商展期3至6个月。